Resumo do primeiro trimestre na América Latina: Crescimento generalizado do setor de jogos de azar com a normalização da instabilidade regulatória no Brasil

A América Latina continuou sendo uma das regiões mais dinâmicas do mundo no setor de bets no primeiro trimestre. A iGB analisa mais detalhadamente o desempenho das operadoras na América Central e do Sul no primeiro trimestre de 2026.

O crescimento no Brasil, em particular, foi lento para as operadoras em 2025, conforme se adaptavam às novas regulamentações e alíquotas tributárias e os usuários eram inundados com novas opções.

No entanto, ao entrarmos em 2026, vários dos principais atores internacionais parecem ter encontrado seu ritmo no mercado, e o desempenho do Brasil foi, em geral, positivo em todos os setores.

Flutter continua a ganhar força no Brasil

A Flutter Entertainment registrou uma receita de US$ 74 milhões (R$ 370 milhões) no Brasil no primeiro trimestre, um aumento de 722% em relação aos US$ 9 milhões (R$ 45 milhões) registrados no mesmo trimestre do ano passado, frutos da aquisição da operadora local NSX Group.

O número médio mensal de jogadores da Betnacional aumentou mais de 40% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre, e a Flutter atribui esse crescimento às melhorias contínuas nos produtos de apostas esportivas e iGaming.

Enquanto isso, a receita da marca cresceu 1% em relação ao ano anterior, já que o aumento na receita proveniente das apostas e dos jogos online foi prejudicado por resultados esportivos “muito desfavoráveis”. Acontece que a Flutter alcançou um crescimento orgânico de 10%, já que a Betfair Brasil superou os desafios relacionados aos problemas no processo de recadastramento após o lançamento do mercado regulamentado no Brasil, em janeiro de 2025.

A Flutter afirmou que os resultados do primeiro trimestre confirmaram seu “investimento contínuo e intensificado neste mercado promissor”, com novas melhorias previstas, como um produto de apostas combinadas e promoções antes da Copa do Mundo em junho.

A gigante das bets concluiu, em maio de 2025, o negócio de US$ 356 milhões (R$ 1,78 bilhão) para adquirir uma participação inicial de 56% na NSX, proprietária da Betnacional. Isso resultou na criação de uma nova empresa, a Flutter Brasil, que incorporou a marca Betfair Brasil já existente.

A operadora já havia estabelecido como meta uma participação de 11% no mercado brasileiro de apostas.

Entain também foi prejudicada pelos resultados esportivos

Assim como a Flutter, a Entain também foi afetada pelos resultados esportivos desfavoráveis no Brasil, e a NGR internacional registrou um aumento de apenas 1%.

No entanto, a receita líquida de jogos do segmento internacional da Entain aumentou 8%, compensando uma queda de 3% na receita líquida das apostas esportivas. Essa queda na receita  no setor esportivo ocorreu apesar do aumento de 11% nas apostas esportivas.

Na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, a CEO da Entain, Stella David, foi questionada sobre os resultados desfavoráveis das apostas esportivas nos últimos três trimestres no Brasil.

“As margens no setor esportivo foram muito baixas no primeiro trimestre, mas o volume aumentou, o que é um ponto positivo”, disse Stella. “Acho que é algo a que todos precisam estar atentos, já que se trata provavelmente de uma das margens esportivas com pior desempenho que já vimos no curto prazo.”

Ela também afirmou que, embora a Entain encare a Copa do Mundo como uma oportunidade de crescimento, seu impacto não é tão significativo quanto alguns poderiam esperar.

“Provavelmente representa cerca de 1% [da receita] ou algo assim ao longo do ano”, explicou a CEO. “É exatamente aí que esperamos que isso aconteça.”

“Não devemos criar expectativas exageradas em relação ao que isso vai render, pois acredito que haverá algumas flutuações nas margens dos eventos esportivos.” Acho que isso oferece uma boa oportunidade para uma campanha de recrutamento, porque é nessa época que muitas pessoas se interessam em se cadastrar em aplicativos. “Mercados como o Brasil estarão muito envolvidos nisso.”

Peru lidera o crescimento da Betsson na América Latina no primeiro trimestre

A América Latina continua sendo um importante motor de crescimento para a Betsson, que registrou um aumento de 25% na receita da região no primeiro trimestre.

A região foi responsável por um terço da receita total da Betsson no primeiro trimestre, impulsionada pelo forte desempenho no Peru. Em uma entrevista concedida à iGB após o primeiro trimestre, o CEO Pontus Lindwall afirmou que a empresa continuaria a apostar fortemente na região.

“A América Latina é uma área do nosso negócio na qual dedicamos muito esforço, e alguns mercados da região são nossos mercados-alvo, nos quais investimos bastante em marketing e patrocínios”, disse Pontus à iGB. “Portanto, espero, sem dúvida, que o crescimento continue nessa região.”

O México impulsiona a Codere Online a um trimestre recorde

O foco contínuo da Codere Online no México levou a empresa a um trimestre recorde, com uma receita líquida de jogos (NGR, na sigla em inglês) de € 64,4 milhões (R$ 379,320 milhões) e um EBITDA ajustado de € 6 milhões (R$ 35,340 milhões).

A receita líquida do maior mercado da Codere Online, o México, cresceu 13%, atingindo € 34,6 milhões (R$ 203,794 milhões) no primeiro trimestre, com o número médio mensal de jogadores aumentando 20% ao longo do trimestre. O EBITDA ajustado do mercado ficou em € 2,9 milhões de euros (R$ 17 milhões), um aumento de mais de 60% em relação ao mesmo período do ano anterior.

O crescimento da empresa no México, bem como em seu mercado doméstico, a Espanha, ajudou a Codere Online a compensar uma queda de 2% na receita líquida nos seus três mercados restantes: Argentina, Panamá e Colômbia.

Na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, o diretor financeiro Marcus Arildsson afirmou que o México continuava sendo um “importante motor de crescimento” para a operadora.

“Continuamos a investir na ampliação de nossa base de clientes, na melhoria do produto e da experiência do cliente e no aproveitamento de nossa escala”, afirmou Marcus. “Ao mesmo tempo, estamos sendo seletivos e disciplinados em nossos investimentos em marketing.

“Essa abordagem reflete nosso foco em buscar oportunidades eficientes e de grande impacto, em vez de nos dedicarmos a conteúdos relacionados à Copa do Mundo, que são mais caros e cada vez mais saturados, como vemos atualmente no mercado.” “E isso reforça nosso foco contínuo na eficiência de marketing e no retorno sobre o investimento.”

Rush Street Interactive dá indícios de uma expansão mais ampla na América Latina

De acordo com o CEO Richard Schwartz, uma nova expansão na América Latina pode estar nos planos da Rush Street Interactive.

A Rush Street Interactive aumentou o número de usuários ativos mensais na América Latina em 54% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre, chegando a aproximadamente 543.000. A receita média por usuário ativo mensal também aumentou para US$ 54 (R$ 270), um aumento significativo em relação aos US$ 32 (R$ 160) registrados no quarto trimestre de 2025.

Na teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre, Richard foi questionado sobre os planos da Rush Street Interactive de entrar em novos mercados na América Latina.

Ele afirmou que a empresa continuava a identificar um “amplo leque de oportunidades de crescimento atraentes” em toda a América Latina, acrescentando: “Estamos avançando ativamente nessas iniciativas.

Dado nosso sólido desempenho nos mercados atuais, com os três países em que atuamos abrangendo uma população de 220 milhões de pessoas, ainda temos flexibilidade para agir com cautela e buscar essas oportunidades com disciplina, que é exatamente o que estamos fazendo.”

Portanto, ainda temos oportunidades. Continuamos a trabalhar nessas oportunidades, mas ainda não estamos prontos para divulgar nada neste momento.”

Kambi é atualmente a líder entre os fornecedores na Colômbia

O CEO da Kambi, Werner Becher, revelou durante a apresentação dos resultados do primeiro trimestre que a empresa atende atualmente cerca de 70% do mercado de operadoras na Colômbia.

A receita total da Kambi no primeiro trimestre cresceu 5%, atingindo € 43,5 milhões (R$ 256,215), e a empresa espera atingir sua meta para o ano fiscal de 2026 de um EBITDA ajustado entre € 20 milhões e € 25 milhões (R$ 117,8 a 147,250 milhões), apesar do impacto previsto de € 4 milhões (R$ 23,560 milhões) decorrente de um novo imposto sobre apostas esportivas na Colômbia.

Durante a teleconferência com analistas, Werner afirmou que a empresa era a “líder indiscutível” na Colômbia, acrescentando que “ainda há muito por vir” para a Kambi na América Latina.

Wener também comentou sobre as próximas eleições no Brasil, onde a Kambi também está presente.

O presidente do Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, manifestou recentemente sua intenção de proibir as bets, uma proposta com a qual Werner discorda.

“Sim, com certeza há um grande impulso no Brasil [para a Kambi]”, disse Werner. “Mas é claro que, no Brasil, todo mundo sabe que haverá uma eleição no dia 4 de outubro. E, como sempre, antes das eleições, há um certo alvoroço político.

Portanto, há alguns comentários do presidente e de outras figuras do país no sentido de exercer mais pressão sobre as operadoras de apostas regulamentadas, o que, pessoalmente, não considero a maneira correta de direcionar os negócios para os mercados regulamentados.

Sem dúvida, há uma certa pressão sobre as operadoras brasileiras neste momento, e é provável que surjam mais medidas nos próximos meses”, concluiu ele.