Analisa da Entain: Brasil e NZ em alta, problemas à frente na Holanda

A Entain reportou um aumento de 3% na receita no primeiro trimestre do ano. Isso foi em grande parte atribuído ao desempenho positivo dos negócios da Entain na Europa Central e Oriental, onde a receita cresceu 124%. O desempenho dos negócios internacionais da Entain também aumentou, com um crescimento de 4%. No entanto, a receita reportada no Reino Unido e na Irlanda caiu 7% em relação ao ano passado.

Na call de atualização de resultados do primeiro trimestre, David e Wood deram particular atenção ao desempenho da Entain em seus mercados operacionais. 

Referindo-se ao Brasil e à Nova Zelândia, Wood espera “uma aceleração” nesses mercados. David disse que o Brasil “continua sendo um mercado altamente competitivo” para a Entain. No entanto, Wood acrescentou que a Entain está “encorajada pelos progressos feitos até agora, à medida que nos preparamos para a obtenção da licença ainda este ano”. 

Wood também disse que a Entain espera um certo grau de “endurecimento regulatório” na Holanda, com David concordando com essa avaliação. 

“Claramente, a Holanda é um mercado desafiador,” disse ela. “Como tudo isso vai se desenrolar ainda está um pouco incerto. É algo que estamos acompanhando – acho que sentimos muito fortemente que cobrimos bem a Holanda.”

No contexto da Holanda, a Entain está atualmente enfrentando um desafio legal contra os antigos proprietários da BetCity. A Entain havia afirmado que investigações regulatórias não declaradas estavam em andamento quando adquiriu a BetCity por €450 milhões em janeiro de 2023. As investigações desvalorizaram a BetCity em até €156 milhões. Em março, os antigos proprietários da BetCity alegaram que a Entain estava ciente da investigação do regulador Kansspelautoriteit (KSA). Eles então entraram com uma contra-ação de €104 milhões contra a Entain.

A BetCity também foi multada em €3,0 milhões pela KSA em novembro do ano passado, com a KSA alegando infrações relacionadas a lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo. 

Oportunidades em Nevada 

A seção de perguntas e respostas da call de resultados viu analistas perguntando sobre o desempenho da BetMGM e seu especulado lançamento em Nevada. 

“Ninguém mais é capaz de fazer o que nós vamos fazer em Nevada,” disse David. “Este é um ano de investimento.” 

Ela continuou apontando para a oportunidade que Nevada oferecerá – uma que será mais acessível à Entain devido à sua relação existente com a MGM.

“A MGM, eu acho, controla algo como 50% da Strip, eles têm 13 milhões de noites de clientes por ano em seus resorts,” explicou David. “A oportunidade, à medida que colocamos nosso produto e aplicativo em funcionamento, é muito fundamental, e ninguém mais pode replicar.”

David acrescentou que isso ajudará a formar uma jornada sem interrupções para os clientes e, eventualmente, trabalhará no benefício de criar um programa de fidelidade. 

“A ideia de termos essas jornadas sem interrupções, onde o cliente pode ir para Nevada, jogar, usar nosso aplicativo, voltar para onde quer que more, e gerarmos um programa de fidelidade com ele, seja usando ferramentas como o X ou o programa Marriott – isso está apenas começando a ser implementado,” continuou David. “É quase impossível para qualquer outra pessoa replicar.”

Em termos de desempenho da BetMGM, Wood observou que março foi o “melhor mês de todos” para a BetMGM no segmento de igaming. 

Problema triplo para a Entain 

Apesar do desempenho da Entain nos últimos anos constituir uma “situação especial”, “um negócio global de apostas digitais primeiro não deveria estar entregando basicamente uma receita estável, independentemente dos resultados favoráveis ao cliente,” disse um analista da Regulus sobre os resultados do primeiro trimestre.

A Regulus apresentou os principais problemas da Entain em três pontos. Primeiro, “a Entain tem tendido a consolidar marcas focadas em apostas, que se posicionam para clientes mais velhos e homens,” apesar de o público mais jovem estar agora impulsionando o crescimento pós-Covid.

Em seguida, a Regulus aponta para a dependência da Entain em eficiências operacionais e gestão de VIP. A Regulus disse que as eficiências operacionais agora devem ser “substituídas por capacidade tecnológica” e que a gestão de VIP é agora vista como um “negativo no Reino Unido”.

O último ponto da Regulus se concentrou na mudança de crescimento para marcas com uma proposta de valor mais clara para o cliente. 

“Em uma escala global, a Kaizen Gaming (Betano), Stake e 1xBet estão mudando o cenário competitivo de maneira complexa e contraditória. Em um nível regional, as ‘Local Heroes’ agora são frequentemente empresas sofisticadas de médio porte, em vez de empresas de um único truque esperando para serem compradas,” disse o analista.