Resumo do segundo trimestre na América Latina: Flutter e Entain com resultados contrastantes no Brasil

Com o início da Copa do Mundo no segundo trimestre, houve trimestres promissores para as operadoras de bets em toda a América Latina, como Betsson e Codere Online, mas o Brasil continuou a apresentar desafios em meio à concorrência acirrada e à incerteza regulatória.

A iGB analisa mais de perto o desempenho das operadoras na região da América Latina durante o segundo trimestre.

O cenário no Brasil continua sendo desafiador para a Flutter

Embora a receita da Flutter Entertainment no Brasil tenha crescido 64% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 72 milhões (R$ 360 milhões) no segundo trimestre, o que realmente se destacou foi a desaceleração do mercado e uma queda de 14% na receita orgânica.

O aumento de 64% foi impulsionado pela aquisição da Betnacional, concluída em meados do segundo trimestre de 2025, daí a comparação favorável em relação ao ano anterior.

Apesar de a empresa ter registrado “um bom progresso operacional” no segundo trimestre, a Flutter apontou a fraqueza geral do mercado e as medidas socioeconômicas do governo brasileiro como os principais fatores por trás de um desempenho abaixo do esperado no mercado.

Ainda assim, a empresa afirmou que ainda considera o Brasil um “mercado em crescimento altamente atraente” e se comprometeu a construir uma plataforma líder de mercado.

O CTO da Flutter, Rob Coldrake, reiterou essa confiança durante a reunião sobre os resultados do segundo trimestre, destacando as capacidades da empresa em termos de produtos e preços, bem como o lançamento de seu produto “bet-builder”, o construtor de apostas.

“Continuamos muito entusiasmados com o nosso potencial neste mercado”, disse ele. “Estamos bastante confiantes em relação ao nosso produto e ao nosso posicionamento para o período até 2027.

“Há um cenário regulatório no Brasil que apresenta muitas variáveis ​​em constante mudança, o que acaba freando um pouco o crescimento geral do mercado. Mas, dentro desse contexto, estamos satisfeitos com o nosso desempenho e continuamos otimistas quanto às oportunidades a médio e longo prazo no país.”

Entain “investe com sabedoria” no Brasil

Assim como a Flutter, a Entain também sofreu no Brasil durante o primeiro semestre, com a NGR (receita líquida de jogos) registrando queda de 25% em base de câmbio constante, refletindo uma margem de apostas esportivas “altamente adversa” no primeiro trimestre..

A CEO da Entain, Stella David, afirmou que a operadora manteve sua participação de mercado durante o trimestre, apesar de fatores desafiadores, ao melhorar diversos indicadores relacionados aos jogadores, uma vez que as apostas esportivas cresceram 10% ao longo do primeiro semestre de 2026.

Com a normalização das margens nas apostas esportivas, o desempenho da Entain no Brasil, por meio da marca Sportingbet, também apresentou melhora em relação ao trimestre anterior.

Durante a teleconferência sobre os resultados financeiros, o CFO Michael Snape descreveu o mercado brasileiro como “incrivelmente difícil e imprevisível”.

Ele afirmou que a Entain estava evitando deliberadamente uma corrida de gastos no Brasil, declarando: “No Brasil, esperamos muito ver alguma recuperação no segundo semestre.

“Acreditamos que a equipe está agindo corretamente. Estamos muito focados em manter a contribuição adequada que o Brasil nos proporciona, em vez de apenas tentar impulsionar a receita bruta; queremos construir um negócio sustentável por lá.

“Portanto, vamos competir, mas não a qualquer custo. Garantiremos que nossos investimentos sejam feitos com muita prudência.”

A CEO Stella David reforçou a posição de Snape, explicando que a Entain estava adotando uma “abordagem disciplinada em relação à lucratividade” no Brasil.

A América Latina se torna a maior região da Betsson no segundo trimestre

O foco da Betsson na América Latina continua a dar frutos, com a região se tornando a maior do grupo no segundo trimestre, representando 36% de sua receita total no trimestre.

A receita de € 112,1 milhões (R$ 672,6 milhões) na América Latina representou um aumento de 32,3% em relação ao ano anterior, impulsionado por receitas recordes na Argentina, no Peru e na Colômbia.

Em declarações após a divulgação dos resultados do segundo trimestre, o CEO do grupo, Pontus Lindwall, afirmou que a empresa tinha como objetivo tornar a América Latina seu maior mercado. “Vemos mais potencial de crescimento estrutural vindo da América Latina do que, digamos, da Europa Ocidental.”

Pontus também observou que, embora a Copa do Mundo tenha proporcionado um impulso adicional no segundo trimestre, o crescimento subjacente foi o verdadeiro destaque.

“É claro que houve impacto da Copa do Mundo da FIFA”, explicou ele durante a teleconferência de resultados. “Mas, por outro lado, a Copa do Mundo abrange apenas cerca de 20 dias do trimestre.

“Portanto, há um impacto, mas também existe o crescimento subjacente que registramos na região graças aos esforços realizados e ao desenvolvimento de produtos que conduzimos. E, como costumamos dizer, esses grandes torneios têm um impacto maior na aquisição de clientes do que na receita propriamente dita.”

Uma maior expansão na América Latina também pode estar nos planos, com Pontus destacando que existem “mais potencial e mais possibilidades” para a Betsson na região.

México continua sendo o maior mercado da Codere Online

O CEO da Codere Online, Aviv Sher, descreveu o México como um “fator-chave tanto para o crescimento quanto para a lucratividade”, uma vez que o país foi novamente o maior mercado da empresa no segundo trimestre, superando a Espanha, seu mercado de origem.

A Codere Online gerou € 36,1 milhões (R$ 216,6 milhões) em receita líquida de jogos (NGR) no México durante o segundo trimestre, um aumento de 24% em relação ao ano anterior, e Sher prometeu continuar investindo no mercado, afirmando: “Não podemos ignorar o ambiente competitivo. O mercado está ficando saturado e há concorrentes investindo pesado por lá”.

Houve também resultados positivos na América Latina além do México: o segmento geográfico classificado como “outros” — que engloba Argentina, Panamá e Colômbia — voltou a crescer, registrando € 5,7 milhões (R$ 34,2 milhões) em NGR, um aumento superior a 50% na comparação anual.

O CFO Marcus Arildsson afirmou que a empresa está “explorando ativamente oportunidades” de expansão na América Latina, citando o Uruguai e o Chile como potenciais mercados futuros.

No entanto, o México continua sendo uma prioridade para a Codere Online, com Sher ressaltando que a empresa ainda o enxerga como um mercado de crescimento.

“Estamos muito confiantes no trabalho que realizamos no México, mas precisamos continuar investindo — seja no fortalecimento da marca (*top of mind*) ou em atividades promocionais, devolvendo parte do valor aos jogadores por meio de promoções”, explicou ele.

A RSI vem conquistando participação nos mercados da América Latina

A Rush Street Interactive (RSI) teve um segundo trimestre de enorme sucesso, alcançando recordes trimestrais em receita, lucro líquido e EBITDA ajustado.

Na teleconferência sobre os resultados do segundo trimestre da operadora norte-americana, o diretor financeiro da RSI, Kyle Sauers, atribuiu o bom desempenho do trimestre à estratégia de execução adotada em toda a empresa. No entanto, ele destacou que o cassino online e a América Latina foram duas áreas que receberam atenção especial nesse período.

O número de usuários ativos mensais (MAU, na sigla em inglês) na América Latina aumentou 62% em relação ao mesmo período do ano anterior, chegando a aproximadamente 653.000, enquanto a receita média por MAU na região também cresceu 82%, atingindo US$ 55 (R$ 275,00).

A Copa do Mundo proporcionou um impulso adicional, com os MAUs da América Latina registrando um aumento de mais de 80% em junho e julho.

Além disso, mais de 25% dos novos usuários que fizeram seu primeiro depósito durante a Copa do Mundo passaram a interagir com o cassino posteriormente. O CEO Richard Schwartz afirmou que esse número foi cerca de 50% maior do que durante a Copa América, dois anos antes.

Ao ser questionado sobre quão próxima a RSI estava de entrar nos mercados da América Latina listados como oportunidades de expansão em sua apresentação do segundo trimestre, Richard disse: “Há planos e esforços voltados para uma expansão adicional em outros mercados daquela região. Mas, certamente, não é algo que estejamos preparados para divulgar neste momento.”

Kyle acrescentou: “Os mercados em que já operamos estão apresentando um crescimento muito bom. Acreditamos que estamos ganhando participação em todos eles e esperamos que sejam importantes motores de crescimento para nós.”

A MGM continua otimista em relação ao Brasil

A MGM Resorts International continua a ver o Brasil como uma oportunidade significativa de longo prazo, apesar do que o CEO Bill Hornbuckle descreveu como um ambiente “dinâmico e fluido”.

Em agosto de 2024, a MGM Resorts International fechou um acordo com o gigante da mídia latino-americana Grupo Globo para lançar a BetMGM Brasil no mercado regulamentado.

Em sua apresentação de resultados do segundo trimestre, a empresa reiterou sua meta de longa data de conquistar 10% de participação de mercado no Brasil.

O CFO Jonathan Halkyard afirmou que a empresa observou indicadores promissores no Brasil, especificamente em relação a depósitos de novos usuários, jogadores ativos e NGR (receita líquida de jogos), sem fornecer detalhes específicos.

“À medida que continuamos os ajustes no Brasil, esperamos que as perdas de EBITDA da MGM Digital no ano consolidado sejam menores do que as do ano passado”, explicou Jonathan.

Gary Fritz, diretor de comunicações e presidente da MGM Digital, também afirmou que o investimento da empresa no Brasil em breve seria parcialmente autofinanciado pela LeoVegas, operadora digital da MGM.

“Estamos definindo, por meio do processo de elaboração do orçamento para 2027, a exata extensão do autofinanciamento, mas prevemos algum grau de autofinanciamento proveniente das atividades principais da LeoVegas”, disse ele.